光大证券：国电南瑞（600406）-股权激励计划公告点评：绑定核心人员利益，彰显长期增长信心

国电南瑞(600406)事件：公司发布2021年限制性股票激励计划（草案），对包括董事、董秘、副总经理、总工程师等在内的1300人授予限制性股票，并对2022-2025年的业绩考核做出规定。点评：坚定增长信心，设立净利润不低于对标企业均值5倍考核标准本次激励对象共1300人，包括公司及下属单位高级管理人员，研发、工程、营销等不同层级核心骨干。考核条件包括2022年-2025年4个解除限售期净资产收益率不低于14%，且不低于对标企业75分位值水平；22-25每年净利润相比2020年以来的复合增长率不低于10%，且不低于对标企业净利润均值的5倍；每年研发费用较2020年以来的复合增长率不低于5%；每年ΔEVA大于0。对标企业共选取18家，包括特变电工、东方电气、国网英大、林洋能源、思源电气等。双碳、新型电力高景气，电网设备稳定增长南方电网提出，“十四五”期间计划投资6700亿元，较“十三五”实际投资增加51%。国家电网则表示，“十四五”期间计划投入3500亿美元，用于电网升级改造。随着新能源装机占比提升，新兴负荷增长，以及与之匹配的电力电子设备的接入，对新型电力系统的稳定性和灵活性提出新的