东吴证券：盛美上海（688082）-全球半导体清洗设备新星，平台化布局打开成长空间

盛美上海(688082)全球半导体清洗设备新星，业绩持续快速提升公司是本土半导体清洗设备龙头，掌握SAPS、TEBO、Tahoe等独创技术，技术水平全球先进，产品涵盖半导体清洗设备、先进封装湿法设备和半导体电镀设备三大类，已成功供货海力士、华虹集团、长江存储、中芯国际等国内外知名晶圆厂。下游客户持续突破同时，公司业绩实现快速增长：①收入端：2017-2020年营收CAGR为58.38%，2020年达到10.07亿元，收入规模快速扩大；②利润端：2017年归母净利润仅0.11亿元，2020年达到1.97亿元，2017-2020年CAGR高达162.65%，远高于收入端增速，盈利水平明显提升。清洗设备国产替代空间广阔，公司清洗设备业务具备较大成长空间中国大陆半导体产业已进入黄金发展期，作为较易实现国产化的环节，清洗设备迎来发展良机。①2020年本土清洗设备市场规模为9.36亿美元，2016-2020年CAGR高达30.47%，呈现快速发展势头。短期看，中国大陆晶圆厂扩建力度不减，2021-2022年全球新建的29座晶圆厂中，8座位于中国大陆，有力拉动清洗设备需求；中长期来看，在技术升级背景