华鑫证券：朱老六（831726）-东北区域腐乳行业龙头

朱老六(831726)北交所首家调味品上市公司。公司为农业产业化国家级重点龙头企业，主营业务系腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售。公司创始人团队自1991年起开发腐乳产品，并于1997年创立“朱老六”品牌，专研地道东北味，有着多年的专业经验和深厚的行业积淀，在行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，2019年腐乳产量规模达到国内腐乳细分行业前三名，为第一家在北交所上市交易的调味品企业。产品升级转型致业绩波动较大。2018-2021Q3，公司营业收入为2.10、1.89、2.56和2.00亿元，增长率分别为10.67%、-9.95%、35.28%和13.63%，净利润为0.40、0.25、0.50和0.44亿元，增长率分别为45.67%、-39.16%、102.08%和23.05%，整体波动较大，主要是2018年下半年以来新设备改造和调试过程影响了产品的产量以及2019年公司持续加强产品生产流程优化、自动化改造和调试致营业收入下降。公司腐乳产品具有广阔的市场空间。公司腐乳产品主要为红腐乳和青腐乳，产品咸鲜适口，根据《2017年度美食消费报告》，咸鲜口味位居菜品味道受欢迎程度的首位，占比