浙商证券：金辰股份点评：助TOPCon电池达25.53%效率创中国纪录；期待异质结设备突破

金辰股份(603396)投资要点TOPcon设备：助力中科院宁波所获25.53%效率；管式PECVD累计获3家客户导入1）据中国科学院发布，由中科院宁波材料所开发的新型TOPCon电池经福建计量科学研究院国家光伏产业计量测试中心认证效率达25.53%，突破晶科和中来此前的25.4%国内效率纪录。2）2019年起，公司与中科院宁波材料所团队合作开发量产型管式PECVD设备，可实现TOPCon电池关键制程大幅优化和制造成本显著下降，并在设备可维护性等方面满足量产需求。本次25.53%的效率记录相关工作得到了金辰股份及其子公司苏州拓升的大力支持。3）公司TOPCon用管式PECVD已合计导入3家客户：从2019年起，公司已与中科院宁波材料所合作研发TOPCon。目前，公司TOPCon技术已导入晶科、晶澳、东方日升3家客户。公司量产n型TOPCon电池平均效率＞24%（最高效率24.5%）。同时在二合一设备开发上也取得了突破，是国内极少数先于海外设备商开发的、具有完全独立知识产权的、光伏用量产核心设备，受到行业的高度关注。预计未来几年市场将有较大规模TOPCon新增产能、或PERC存量升级需求