太平洋证券：启明星辰（002439）-收入符合预期，拳头产品保持领先地位

启明星辰(002439)事件：公司发布2021年三季报，营业收入20.98亿元，同比增长45.33%；归母净利润-0.15亿元，同比减少121.90%。股权激励费用降低表观利润。第三季度公司收入8.85亿元，同比增长28.58%，符合预期。剔除股份支付费用影响，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为3,387.37万元，三季度当季归属于上市公司股东的净利润约1.09亿元，同比增长20.27%。领跑WAF市场。根据Frost&Sullivan《2020年大中华地区Web应用防火墙市场报告》，启明星辰硬件WAF产品再次获得大中华区及中国区市场占有率第一，2018年-2020年分别以15.8%、22.3%、24%的市场份额持续领跑硬件Web应用防火墙市场。发布回购方案，彰显公司信心。公司于2021年7月5日召开第四届董事会第二十二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司计划以自有资金进行股份回购，回购资金总金额不超过人民币15,000万元（含15,000万元），且不低于10,000万元（含10,000万元），回购股份的价格不超过人民币35元/股。本次回购的股份将用于实施公司新一