光大证券：中联重科（000157）-2021年三季报点评：前三季度业绩小幅增长，期待景气回暖与农机转型带来增量

中联重科(000157)前三季度业绩小幅增长中联重科2021年前三季度累计实现营业收入544.3亿元，同比增长20.3%；累计实现归母净利润57.5亿元，同比增长1.1%；每股收益0.70元。其中，2021Q3实现营业收入119.8亿元，同比下降27.0%；归母净利润9.0亿元，同比下降46.0%。公司前三季度毛利率为24.4%，同比下降4.2pct，主要由于原材料涨价和产品结构变化；前三季度净利率为10.7%，同比下降2.0pct。专项债发行拉动投资，行业四季度景气度有望回暖在去年高基数背景下，工程机械近期销量增速回落。光大宏观认为，后续专项债发行有望提速，预计下半年专项债投向基建比重将高于去年同期。这将支持基建投资反弹。随着行业四季度进入小旺季，工程机械产品需求有望出现反弹。工程机械主要产品市场地位持续领先，农机产业加速转型升级公司工程机械主要产品竞争力持续增强，保持市场领先地位。根据公告，公司混凝土长臂架泵车、车载泵、搅拌站市场份额居行业第一，搅拌车轻量化产品份额居行业前三；建筑起重机械销售规模稳居全球第一；汽车起重机保持市场领先，30吨及以上汽车起重机销量居行业第一，履带起重机