光大证券：今世缘（603369）-2021年三季报点评：盈利能力抬升，持续稳健经营

今世缘(603369)要点事件：今世缘发布2021年三季报，前三季度实现营收53.35亿元，同比增长27.18%，归母净利润16.99亿元，同比增长29.33%。Q3单季营收14.83亿元，同比增长15.76%，归母净利润3.64亿元，同比增长23.82%。Q3收入增速放缓，产品结构升级延续。21Q3收入同比增速15.76%，环比有所放缓，估计与省内疫情反复有关。1）分产品，21Q3特A+类产品收入10.11亿，同比+16.35%，占比68.38%，同比+0.44pct，环比Q2提升0.59pct，特A类产品收入3.52亿，同比+17.7%，占比23.8%，同比+0.42pct，A类及以下产品占比进一步压缩，产品向上升级趋势延续。2）分区域，21Q3省内/省外收入为13.76/1.04亿，同比+15%/24%，占比93%/7%，省内依旧贡献主要收入，淮安、南京、苏南、苏中、盐城、淮海大区收入分别为3.46/3.26/2.32/1.52/1.75/1.45亿元，同比+22%/-1.6%/+24%/+22%/+6.7%/+37%，占比分别为23%/22%/16%/10%/12%/10%，南