中银证券：华友钴业（603799）-三季报业绩符合预期，各大项目稳步推进

华友钴业(603799)公司发布2021年三季报，盈利同比增长245%；公司各大项目稳步推进，深化一体化战略，维持增持评级。支撑评级的要点前三季度盈利大幅增长245%：公司发布2021年三季报，前三季度实现营收227.96亿元，同比增长53.63%；盈利23.69亿元，同比增长244.95%；扣非盈利23.18亿元，同比增长269.00%。其中第三季度实现营收85.02亿元，同比增长46.93%；盈利9.00亿元，同比增长167.16%；扣非盈利9.02亿元，同比增长170.42%。盈利能力同比大幅提升，现金流改善明显：公司前三季度销售毛利率20.15%，同比提升4.86个百分点；其中2021Q3毛利率19.46%，同比增长2.96个百分点，环比下降0.53个百分点。公司前三季度经营现金流净流量23.12亿元，同比提升227.17%，其中第三季度净流入7.01亿元，显示出较好的盈利质量。费用率控制良好，研发投入比重提升：公司前三季度期间费用率7.37%，同比基本持平。其中销售费用率同比下降0.20个百分点至0.70%；管理费用率同比下降0.36个百分点至2.87%；财务费用率同比下降0