开源证券：金龙鱼（300999）-公司信息更新报告：原料过快上涨压制盈利能力，积极布局大厨房业务

金龙鱼(300999)2021Q3业绩受成本冲击明显公司2021Q1-Q3营收1627.25亿元，同比增16.24%，归母净利润36.81亿元，同比降27.68%。2021Q3公司营收594.95亿元，同比增12.21%，归母净利润7.11亿元，同比降65.86%。因大豆等原料价格大幅上涨，调整2021-2022年归母净利润分别为44.54亿、57.92亿（原来76.82亿、90.52亿），新增2023年预测为72.42亿元，同比降25.8%、增30.0%、增25.0%，现价对应77.9、59.9、47.9倍PE，公司仍是中国最具竞争力的厨房食品企业，维持“增持”评级。厨房零售业务逐渐恢复，压榨利润较低、开工率不足受社区团购冲击，公司厨房零售业务有所冲击，其中连锁商超及KA商超渠道业务表现尚可，而BC商超业务有所下滑；餐饮渠道业务逐渐恢复但结构偏低；叠加原料成本上行，公司虽通过提价对冲成本影响，但利润仍面临压力。同时受大豆等原料价格上行影响，压榨利润下行，压榨开工率不足。公司积极同团购平台积极合作推出同线下区格产品，已成为各大社区团购平台食用油首选品牌。成本过快上涨导致毛利率大幅下降，