开源证券：中炬高新（600872）-公司信息更新报告：业绩持续承压，期待业务改善

中炬高新(600872)三季报业绩低于预期，公司仍处调整阶段中炬高新公布2021年三季报，前三季度实现营收34.1亿元，同比降10.4%；净利3.7亿元，同比降45.1%。2021Q3营收11.0亿元，下滑12.7%；净利0.87亿元，同比降59.2%。考虑到成本压力，我们下调全年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利分别为5.6、6.9、8.4亿元，EPS分别为0.71（-0.24）、0.87（-0.28）、1.05（-0.34）元，同比-36.8%、+23.3%、+20.5%，当前股价对应PE分别为51.5、41.8、34.7倍。2021年调味品整体面临外部环境与成本上行压力，2022年可预期有明显改善。维持“增持”投资评级。行业压力持续存在，三季度调味品降幅收窄2021Q3美味鲜子公司营收下降17.2%，原因在于调味品整体需求偏弱，社区团购仍有扰动，以及疫情导致中山厂区供给受限等。但行业缓慢复苏，公司三季度营收降幅收窄。分品类来看，三季度酱油下降21.0%，降速较多；食用油降9.6%；鸡精鸡粉下降10.3%。从经销商数量上看，三季度净新增经销商72家至1708家水平，公司