华金证券：今世缘（603369）-结构化升级稳步推进，Q3利润平稳增长

今世缘(603369)事件:公司发布2021年三季报，21Q1-3实现营业收入53.35亿元，同比增长27.2%，归母净利润16.99亿元，同比增长29.3%。其中21Q3实现营业收入14.83亿元，同比增长15.8%，归母净利润3.64亿元，同比增长23.8%。投资要点疫情影响之下Q3增速有所回落，结构化升级延续。分产品看，21Q1-3特A+类/特A类/A类营收分别为35.41/13.64/2.25亿元，同比+38.4%/+14.0%/+3.6%，特A+类产品占比从61.01%提升至66.37%；其中21Q3特A+类/特A类/A类营收分别为10.11/3.52/0.65亿元，同比+16.4%/+17.7%/5.1%，白酒行业消费升级，公司产品结构持续改善。分地区看，21Q1-3淮安/南京/苏南/苏中/盐城/淮海区/省外分别实营业收入10.60/14.01/6.71/6.31/6.37/5.29/3.86亿元，同比+19.9%/+20.9%/+39.7%/+33.2%/+14.7%/+51.5%/+36.7%，总体而言，在8月南京疫情影响之下，公司Q3收入增速略有回落，前三季度苏南、苏