太平洋证券：用友网络（600588）-云服务转型力度加大，呈现高质量发展

用友网络(600588)事件：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收亿元，同比增长6.8%；归母净利润1.27亿元；扣非后的归母净利润-1.77亿元。云业务高速增长。2021年前三季度公司软件+云业务实现收入46.64亿元，同比增长23.9%。分拆公司各项业务来看：云业务实现收入25.26亿元，同比增长83.0%。大型云实现收入17.72亿元，同比增长91.5%；中型云实现收入1.90亿元，同比增长126.1%;小微企业实现云收入3.30亿元，同比增长117.4%；政府和公共云实现收入2.35亿元，同比增长90.5%；软件业务实现收入21.37亿元，同比下降10.4%；云业务呈现高质量发展。2021年前三季度，公司云服务业务ARR实现117,986万元，较半年度环比增加34,627万元，环比增长41.5%；公司云服务业务合同负债130,430万元，较上年年末增长0.3%，同比增长38.5%，其中，订阅相关合同负债70,243万元，较上年年末增长48.5%，同比增长72.4%。Yonbip持续获得大客户认可，产品不断升级。公司进一步发展云ERP产品U9Cloud等产品，反映出公司持