太平洋证券：登海种业（002041）-公司点评：前3季度归母净利翻倍，合同负债同比增约3成

登海种业(002041)事件：公司发布2021年3季度。21年前3季度，实现营收5.12亿元，同增19.63%；净利润8977.68万元，同比增663.17%；归母净利润1.16亿元，同增100.02%；基本每股收益0.13元。我们点评如下：1、前3季度扣非后归母净利润同比大增317%21年前3季度，公司实现扣非后归母净利润7547.08万元，同增317.09%。其中，单3季度，实现营收9790.36万元，同增9.18%；归母净利润1163.18万元，同增983.11%；扣非后归母净利润-465.91万元，较去年同期亏损缩小。单3季度，销售毛利率为30.11%，较上年同期提升了6.67个百分点。毛利率提升，主要是由于公司小麦种子业务盈利能力上升所致。2、21/22制种年，玉米种子价格蓄势待涨据全国种子双交会信息，全国农技中心监测数据显示，2021年全国玉米制种面积增加，但是甘肃、新疆、宁夏等西北制种基地单产较正常年份减少10-15%，较丰收年份减少20-25%。预计2021年新产杂交玉米种子9.93亿公斤，处于历史低位。加上季末有效库存4.77亿公斤，下年度杂交玉米商品种子有效供给量约