光大证券：绝味食品（603517）-2021年三季报点评：主业经营韧性延续，投资平台助力业绩高增

绝味食品(603517)事件：绝味食品发布2021年三季报，前三季度营收48.47亿元，同比增加24.74%，归母净利润9.64亿元，同比增加85.39%，扣非归母净利润9.27亿元，同比增加83.46%。Q3单季营收17.03亿元，同比增加15.67%，归母净利润4.62亿元，同比增加88.16%，扣非归母净利润4.47亿元，同比增加90.57%。21Q3拓店速度环比放缓，逆境中收入稳健增长。21Q3消费需求疲软、国内疫情反复，估计开店节奏环比Q2有所放缓，公司系统化推进“海纳百川”翻牌项目，实现门店扩张、促进内生增长。Q3同店表现受到一定扰动，其中高势能门店受影响程度相对较高，但整体收入依旧保持稳健增长，鸭脖主业的经营韧性再次验证，营销活动对于品牌势能的拉升继续显现，小红鸭、餐桌卤味等新品投放亦对市场有一定刺激。分产品看，21Q3鲜货类/加盟商管理/其他类收入分别为14.88/0.16/1.51亿元，同比+10%/-13%/+137%，分地区看，21Q3华中/华南/华东/西南/华北/西北地区收入分别为4.72/3.58/3.46/2.41/1.93/0.10亿元，同比+16%/+2