开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：粘胶弱势拖累业绩，纯碱景气仍然向好

三友化工(600409)粘胶表现弱势拖累Q3业绩，纯碱景气仍然向好，维持“买入”评级2021年1-9月，公司实现营业收入共计172.65亿元，同比上涨37.24%；实现归母净利润15.22亿元，同比增长4,612.75%。Q3单季度，公司实现营业收入60.69亿元，同比上涨31.98%；实现归母净利润3.55亿元，同比增长17.77%。2021年Q3公司主导产品粘胶短纤价格环比下跌，主要原材料价格环比上涨，拖累公司Q3业绩。我们调降2021-2023年盈利预测，预计公司归母净利润分别为20.95（-9.36）、23.17（-7.29）、24.26（-9.08）亿元，对应EPS分别为1.01（-0.46）、1.12（-0.36）、1.18（-0.43）元，当前股价对应2021-2023年PE分别为9.1、8.2、7.9倍。未来光伏玻璃投产下纯碱景气仍然向好，公司作为纯碱龙头或充分受益，维持“买入”评级。原材料价格环比上涨，主营产品价格上涨，拖累公司Q3业绩2021年7-8月为纺织服装淡季，加之2021年以来海运费持续高企，粘胶与终端纺服出口弱势，拖累粘胶短纤需求。2021年Q3，粘胶短纤