开源证券：云图控股（002539）-公司信息更新报告：磷、碱、肥业务景气上行，Q3业绩创单季度新高

云图控股(002539)主营业务景气上行，公司业绩大超预期，维持“买入”评级2021年前三季度，受益于复合肥销量与毛利率同比增加，以及联碱与磷化工业务毛利率同比增长，公司归母净利同比大幅增长。根据公司公告，公司2021年前三季度共实现营收100.92亿元，同比+48.33%，实现归母净利润7.81亿元，同比+110.68%。对应Q3单季度，公司实现营业收入40.08亿元，同比+71.66%。归母净利润3.77亿元，同比+110.84%。我们维持公司2021-2023年盈利预测，预计公司归母净利润分别为10.58、12.54、13.59亿元，EPS分别为1.05、1.24、1.35元/股，当前股价对应PE分别为15.3、12.9、11.9倍，维持“买入”评级。磷化工、联碱、复合肥产品价格上涨，公司业绩同比、环比大幅增长受能耗双控政策影响，Q3黄磷大幅上涨。根据百川盈孚，2021年Q3黄磷市场均价为31,577元/吨，同比+115%。公司拥有黄磷年产能6万吨，充分受益于黄磷价格大幅上涨。根据Wind与卓创资讯数据，2021年Q3，轻质纯碱与氯化铵均价分别为2,273、1,043元/吨，同比