开源证券：隆基股份（601012）-公司信息更新报告：行业波动中彰显龙头实力，新产品持续突破

隆基股份(601012)三季报符合预期，公司盈利增长受行业波动较小。公司发布2021年第三季度报告：2021年前三季度，公司实现营收562.06亿元，同比增长66.13%；归母净利润达75.56亿元，同比增长18.87%。2021年Q3单季度，公司实现营收211.07亿元，同比增长54.17%；归母净利润达25.63亿元，同比增长14.39%，业绩符合预期。我们维持盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润为116.12、147.04、188.55亿元，EPS为2.15、2.72、3.48元，当前股价对应PE为45.5、36.0、28.0倍，维持“买入”评级。公司业绩持续增长，存货规模有望减少。2021Q3，硅料价格维持高位，公司开工率有所下调，硅片环节价格传导顺畅，公司内部依托优秀的成本管控能力，实现业绩持续增长。公司2021年前三季度及Q3单季度营收增长幅度较大，主要原因系组件销售均价有所提高，销售量扩大。2021年前三季度，公司毛利率达21.30%，同比减少6.54PCT；公司净利率达13.44%，同比减少5.35PCT；主要原因系硅料价格高位，硅片产能利用率不高，出货量及