东吴证券：景嘉微（300474）-2021年三季报点评：业绩大超市场预期，中国“英伟达”强势崛起

景嘉微(300474)事件：2021Q3实现营收3.38亿元，同比增长115.95%；归母净利润1.24亿元，同比增长114.75%；2021年前三季度营收8.13亿元，同比增长74.50%；归母净利润2.49亿元，同比增长70.00%。业绩大超市场预期。投资要点GPU产品力得以论证，军工业务稳步发展。公司三季度营收高增长，主要原因为GPU产品收入大幅增加与小型专业化雷达领域产品收入稳定增加，证明了公司7系产品的产品力，以及在党政信创市场的高市占率。公司基本盘军工业务持续发力，为公司提供稳定的现金来源，推动芯片业务高歌猛进。坚持重视研发，股权激励留住人才。GPU行业为技术密集、高壁垒行业，公司高度重视研发投入与GPU专业人才招揽。2021Q3，公司持续加大对GPU和小型专用化雷达的研发投入，2021Q3研发投入共5,298.10万元，同比增长62.68%，占公司报告期营业收入比例15.66%。人才方面，2021年1月，公司实施了新一轮股权激励计划，公司2021年股票期权激励计划拟授予888.37万份股票期权，已完成了首次授予登记工作，首次授予数量744.50万份，授予激励对象261人。