华金证券：山西汾酒（600809）-收入利润持续高增，全年目标达成可期

山西汾酒(600809)事件：公司公布2021年三季报，21Q1-3实现营业收入172.57亿元，同比增长66.24%。实现归属净利润48.79亿元，同比增长95.13%；其中21Q3实现营业收入51.38亿元，同比增长47.81%，实现归属净利润13.35亿元，同比增长53.24%。投资要点21Q1-3收入延续高增，有望超额完成全年业绩目标。分产品看，公司21Q1-3/Q3汾酒实现营业收入157.65/47.31亿元，同比增长67.6%/50.6%；系列酒实现营业收入4.89/1.84亿元，同比增长17.3%/53.9%；配制酒实现营业收入8.71/2.00亿元，同比增长83.8%/-1.6%。系列酒21Q3增速恢复高增。渠道调研反馈，前三季度青花系列实现高增，占比提升至30-35%左右，巴拿马和玻汾亦保持快速增长。公司将继续“抓青花，强腰部，稳玻玢”，青20有望继续高速增长，青复兴30以价为先，注重圈层营销和市场培育；巴拿马系列省外地级市加大发力，低端玻汾延续控量策略。分地域看，公司21Q1-3/Q3省内实现营业收入68.56/21.38亿元，同比+47.6%/+41.2%；省外实