开源证券：当升科技（300073）-公司信息更新报告：业绩稳步提升，营运能力再升级

当升科技(300073)Q3业绩稳步提升，净利率维持高水平2021年Q1-Q3：营业收入51.72亿元（同比+155.00%），归母净利润7.27亿元（同比+174.94%），毛利率19.37%（同比-0.29pct），归母净利率14.06%（同比+1pct）(净利润的表现优于毛利润)；2021年Q3：营业收入21.83亿元（同比+132.81%/环比+27%），归母净利润2.8亿元（同比+136.63%/环比-6.04%），毛利率为16.90%（同比-3.35pct/环比-5.71pct），归母净利率12.83%（同比+0.14pct/环比-4.45pct）。3季度公司收入端稳健增长是基于产品量价齐升，单季毛利率环比下滑，我们判断是产品提价滞后于原材料涨价。公司利润水平超预期，我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.26（+1.23）/11.89（+1.96）/13.94（+2.98）亿元，EPS分别为2.04（+0.27）/2.62（+0.43）/3.07（+0.09）元，当前股价对应PE为41.2/32.1/27.3倍，维持“买入”评级。2万吨高镍产能扩