开源证券：金能科技（603113）-公司三季报点评报告：成本拖累业绩，Q4主产品涨价或迎来改善

金能科技(603113)成本拖累业绩，Q4主产品涨价或迎来改善。维持“买入”评级公司发布三季报，2021年前三季度实现总营收79.2亿元，同比+46.9%；归母净利润11.3亿元，同比+76.5%；扣非后归母净利润10.5亿元，同比+86.9%。Q3实现归母净利润为2.08亿元，环比-53.5%；扣非后归母净利润1.77亿元，环比-58.3%，单季业绩下滑主要受原材料成本上涨拖累。我们适当下调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润15.5/20.5/20.7（前值17.6/21.9/22.1）亿元，同比增长74.2%/32.1%/1.2%；EPS为1.81/2.39/2.42（前值2.06/2.57/2.60）元，对应当前股价，PE为7.8/5.9/5.8倍。青岛一期逐渐放量且二期建设有序推进，同时Q4主产品启动全面涨价，看好公司未来业绩表现，维持“买入”评级。Q3原材料涨价，拖累焦炭炭黑业绩焦炭产量受限，Q3环比下滑。2021前三季度焦炭产/销量140/146万吨（同比+8%/+11.5%），其中Q3产/销量37.8/38.5万吨（环比-27.9%/-30.6%）。Q3山东省内