东吴证券：中际旭创2021年三季报点评：业绩增速趋稳，看好下游需求修复下长期发展空间

中际旭创(300308)事件：10月25日，中际旭创发布2021年Q3业绩报告，2021年前三季度公司实现营业收入53.22亿元，同比上升2.25%，实现归母净利润5.60亿元，同比下降6.63%。其中，Q3单季度公司实现营业收入20.24亿元，同比上升3.27%，实现归母净利润2.19亿元，同比下降6.58%，业绩符合我们预期。业绩增速趋稳，净利润以短期小幅下降：2021年前三季度公司实现营收53.22亿元，同比上升2.25%，Q3单季度实现营收20.24亿元，同比上升3.27%，较Q2单季度环比上升10.84%，主要原因是“400G光通信模块扩产项目”结项后，400G等高端产品产能提升，产品出货量持续增长并成为主要销售额来源。公司前三季度实现净利润5.60亿元，较2020年同期下降6.63%，主要原因为公司实施的第二期限制性股票激励计划产生的股权激励费用较去年同期增加150%，且研发费用同比有所增加等。目前公司在高端光模块领域仍处于领先地位且持续加强产品迭代，长期成长空间较为广阔。研发投入持续扩大，新产品和技术的价值量增加：公司2021年前三季度研发费用为3.52亿元，同比增长20