东吴证券：安克创新（300866）-2021年三季报点评：海运成本与原材料价格上涨影响短期利润

安克创新(300866)10月27日，公司发布2021年三季报。2021Q1-3，公司实现收入84.25亿元，同比+40%；归母净利润6.46亿元，同比+21.2%；扣委托他人投资损益、交易性金融资产公允价值变动等非经常项目后，公司实现扣非净利润4.97亿元，同比+3.7%。经营分析2021Q3单季，公司实现收入30.55亿元，同比+22.6%，由充电、无线音频、智能创新三大类产品销售额增长共同驱动，线下收入增速高于线上（同比增速分别为34%/16%）；归母净利润2.37亿元，同比-7.4%；扣非净利润1.97亿元，同比-16.1%。2021Q3收入增速慢于Q2（47.8%），我们认为主要原因包括：①亚马逊会员日从2020年的10月13-14日改为2021年的6月21-22日，拉高2021Q2的收入；②2020Q3受益于海外市场疫情后消费反弹，业绩基数较高等。上游原材料成本及海运运费上升影响净利率。2021Q3，公司毛利率为43.1%，同比-1.4pct，较上季度-1.7pct，主要受原材料价格上升的影响；销售费用率为26.8%，同比+4.13pct，较上季度+0.4pct，主要受海运