开源证券：宁德时代（300750）-公司信息更新报告：Q3业绩超预期，彰显龙头本色

宁德时代(300750)宁德时代Q3盈利超预期，维持“买入”评级宁德时代公布三季报，Q3实现营收292.87亿元，同比+130.7%，环比+17.6%；归母净利润32.67亿元，同比+130.2%，环比+29.2%；扣非归母净利润26.85亿元，同比+125.4%，环比+19.5%。在上游原材料价格大涨，而电池价格基本稳定的背景下，公司依旧维持盈利的强劲增长，体现强大的成本管控能力。目前已有多家电池厂宣布提价，我们预计公司将跟随，有望于2021Q4迎来盈利拐点。产销情况：我们预计Q3动力&储能电池产量合计34.6GWh，销量合计30.5GWh。具体来看：（1）车用动力电池销量25.5GWh，其中国内18.5GWh，海外7GWh；（2）非车用动力电池销量1GWh；（3）储能电池销量4GWh。考虑到下游需求持续超预期以及公司出色的成本控制能力，我们上修盈利预测，预计2021-2023年归母净利润114.22（+6.79）/187.55（+8.89）/271.88（+2.00）亿元，EPS4.90/8.05/11.67元，当前股价对应P/E123.83/75.42/52.02倍，维持“买入”