东吴证券：皓元医药（688131）-2021年三季报点评：业绩符合我们预期，工具化合物+CDMO业务双轮驱动

皓元医药(688131)投资要点事件：公司2021年前三季度实现营收6.96亿元，同比增长68.62%；归母净利润1.44亿元，同比增长103.78%；扣非归母净利润1.40亿元，同比增长115.67%；经营性现金流量净额2064万元，同比减少12.80%。业绩符合我们的预期，毛利率有所提升。公司2021单三季度实现营收2.41亿元，同比增长46.88%，实现归母净利润4898万元，同比增长92.33%，公司业绩符合我们的预期。公司业绩的主要驱动因素包括收入端的持续高增长以及毛利率的提升，主要驱动力来自前端分子砌块与工具化合物业务。2020Q3单季度，公司毛利率为57.91%，同比提升了3.04个百分点，显示出公司业务结构的不断改善与盈利能力的向上提升。分子砌块&工具化合物业务持续发力，公司拥有平台化优势。根据Wiseguy研究报告预测，全球实验室试剂市场规模有望从2017年的183亿美元增加到2025年的298亿美元，2017-2025年CAGR为6.3%，行业增长空间较大。公司通过“MCE”、“乐研”等平台建立自身优势，对标海外“Sigma-Aldrich”等国际龙头，公司能够为客