东方证券：欧派家居（603833）-多元品类渠道助力收入高增，全国化布局、大家居战略持续推进

欧派家居(603833)事件：1、公司公告2021年三季报，2021Q3实现收入62.02亿元，同比增长30.12%；实现归母净利润11.01亿元，同比增长14.57%。2、公司公告拟发行不超过30亿可转债，用于投资欧派家居智能制造（武汉）项目（投资总额25亿，新建全品类产线）、欧派创新设计大厦项目（5亿）。核心观点衣柜、木门、家配延续高增长，全渠道深化持续推进。2021Q3公司收入、利润同比分别增长30%、15%，符合市场预期。（1）分产品，2021年Q3橱柜/衣柜/卫浴/木门/其他（家具配套产品）收入同比分别增长12.72%/35.43%/13.56%/51.71%/91.55%。其中，公司“全厨定制”模式持续推进，挖潜存量厨房旧改需求，橱柜收入稳健增长；衣柜业务现已成为公司第一大收入贡献来源，通过定制核心+配套品+门墙系统融合销售实现同比快速增长，同时带动配套品、装修材料等品类收入延续高增长；卫浴、木门收入持续回暖，推测零售、工程均有贡献。（2）分渠道，2021Q3公司经销店、大宗、直营店渠道收入同比增长28.77%/33.06%/30.29%，公司积极把握疫情后需求复苏、行业洗