东吴证券：天孚通信2021年三季报点评：受成本端影响业绩小幅承压，下游需求向好有望提振业绩

天孚通信(300394)投资要点事件：10月25日，天孚通信发布2021年Q3业绩报告，2021年前三季度公司实现营业收入7.66亿元，同比上升16.63%，实现归母净利润2.13亿元，同比下降0.7%。其中，Q3单季度公司实现营业收入2.76亿元，同比上升4.61%，实现归母净利润0.75亿元，同比下降14.80%，业绩符合我们预期。营收维持稳定增长，毛利率小幅振动：2021年前三季度公司实现营收7.66亿元，同比上升16.63%，主要原因为公司积极开发海内外优质客户，并大力推进数据中心产品的销售。同时由于公司销售增长带来营业成本的同步增加，上游原材料、人工成本上升，2021年实施员工股权激励新增股权激励费用计提等原因，公司Q3单季度毛利率为48.05%，环比下降1.81pp。公司“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”募集资金落地，项目研发顺利推进。研发投入持续扩大，高速光引擎产品研发顺利开展：公司2021年前三季度研发费用为8200万元，同比增长45.25%，占同期营收比10.71%，较上年增加2.11pp。公司以专业的跨国研发、管理人才团队为存量优势，通过持续引进研发专业人员