山西证券：洋河股份（002304）-业绩双位数增长，静待改革持续发力

洋河股份(002304)事件描述公司披露三季报，前三季度归属于母公司所有者的净利润72.13亿元，同比增长0.37%；营业收入219.42亿元，同比增长16.01%；基本每股收益4.82元，同比增长0.72%。事件点评收入和扣非净利润稳健增长，公允价值变动收益影响净利润。公司2021年前三季度实现营业收入219.42亿元，同比增长16.01%，归母净利润72.13亿，同比增长0.37%，扣非归母净利润为68.50亿元，同比增长21.57%，其中公允价值变动收益-2.78亿元，同比下降122.32%。单Q3实现营业收入为63.99亿元，同比增加16.66%，实现归母净利润15.51亿元，同比减少13.10%，扣非归母净利润为16.82亿元，同比增加22.95%。此外，公司2021年前三季度销售净利率32.9%，同比减少5.11pct，具体来看：1）2021年前三季度销售毛利率为74.93%，同比增加1.73pct，主要是产品结构升级促进毛利率提高；2）2021年前三季度销售期间费用率16.42%，同比减少3.18pct，其中销售费用率为10.04%，同比减少1.42pct；管理费用率6.