开源证券：潞安环能（601699）-公司三季报点评报告：喷吹煤涨价业绩大增，Q4业绩可期

潞安环能(601699)喷吹煤涨价业绩大增，Q4业绩可期公司发布三季报，2021年前三季度实现总营收309亿元（同比+69.7%）；归母净利润58.3亿元（同比+325%）。Q3单季实现归母净利润25亿元（同比+1190%，环比+43.5%）。Q3业绩大增，或主要受益于喷吹煤价格大涨，盈利弹性放大。Q4喷吹煤价格有望在紧供给支撑下偏强运行，看好公司业绩弹性表现。我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润87.0/97.9/103.7（前值68.6/71.0/71.7）亿元，同比增长350.7%/12.5%/5.8%；EPS为2.91/3.27/3.47（前值2.29/2.37/2.40）元，对应当前股价PE为4.6/4.1/3.8倍。维持“买入”评级。Q3综合煤价环比大增，销量下降不改盈利提升产销量同比大增，Q3喷吹煤销量环比降幅较大。2021前三季度实现煤炭产量4143万吨，同比增长约20%，销量3773万吨，同比增长12.7%。Q3单季销量为1280万吨（环比-5.2%），其中喷吹煤507万吨（环比-12.2%），混煤708万吨（环比+0.5%）。煤价同比大涨，Q3涨势延