开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：Q3业绩环比略下滑，看好炼化龙头的下游延伸空间

恒力石化(600346)Q3业绩略有下滑，继续看好炼化龙头的下游延伸空间，维持“买入”评级10月27日，公司发布2021年第三季度报告，2021年前三季度公司实现营业收入1514.89亿元，同比增长46.60%，实现归母净利润127.12亿元，同比增长28.46%。其中三季度实现归母净利润40.70亿元，同比下滑7.06%，环比下滑10.17%。我们维持2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为174.16、189.84、249.35亿元，EPS分别为2.47、2.70、3.54元/股，当前股价对应2021-2023年PE为9.7、8.9、6.8倍。我们认为公司背靠大炼化，未来将在下游新材料领域持续发力，我们看好公司将迎来价值重估，维持“买入”评级。炼化板块营收下降，但新材料板块价格平稳、销量增长，盈利能力良好Q3实现归母净利润40.70亿元，同比-7.06%，环比-10.17%；实现扣非归母净利润37.49亿元，同比-10.31%，环比-16.84%。根据经营数据，Q3炼化产品均价为4616元/吨，较Q2下滑154元/吨，销量亦下滑202万吨，导致炼化板块营收