华安证券：航天宏图（688066）-Q3订单收入持续高增，行业景气度有望延续

航天宏图(688066)主要观点：事件回顾：公司10月27日晚发布三季报，公司2021年前三季度实现营收8.11亿元，同比增速+98.60%，实现归母净利润0.56亿元，同比增速+65.30%；扣非后归母净利润0.52亿元，同比增速119.83%。单季度来看，公司Q3实现营收3.75亿元，同比增速+87.06%，环比持平；实现归母净利润0.51亿元，同比增速+61.64%，环比持平。总体而言，三季报符合预期，进入下半年以来，公司民口和军口的订单、收入持续兑现，下游风险普查、特种领域等行业景气度有望延续。Q3毛利率企稳态势，公司整体财务状况良好关键财务指标来看，毛利率方面，公司前三季度综合毛利率49.70%，同比减少4.59pct，主要系前三季度民口业务收入确认较多、毛利率偏低以及风险普查试点期间投入大、尚未形成规模效应。随着下半年风险普查由试点向非试点铺开，Q3毛利率较Q2基本持平，未来有望企稳回升。费用率方面，公司前三季度研发和管理费用率分别为15.36%、13.12%，较去年同期略有下降，销售费用率为10.82%，较去年同期略有上升，主要系公司发力建设地方市场渠道，同时也带来地方区