开源证券：火星人（300894）-公司信息更新报告：Q3营收持续高增，线上线下渠道齐头并进

火星人(300894)Q3营收持续高增，竞争优势明显，维持“买入”评级2021Q1-Q3公司实现营收16.0亿元(+59.0%)，归母净利润2.7亿元(+75.7%)。其中Q3营收6.8亿元(+37.5%)，归母净利润1.3亿元(+27.1%)。与2019Q1-Q3数据相比，2021Q1-Q3营收+91.64%、归母净利润+91.34%。受益地产放松预期改善、集成灶渗透率提升、公司品牌产品力强，公司有望保持良好态势。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为3.98/5.23/6.72亿元，对应EPS为0.98/1.29/1.66元，当前股价对应PE为48.9/37.2/29.0倍，维持“买入”评级。线上线下渠道齐头并进，公司份额稳步提升（1）产品端：2021Q1-Q3集成灶产品收入14.01亿(+59.88%)，占营收比重88.79%。（2）渠道端：线上线下双轮驱动融合发展，截至2021年9月末，公司拥有经销商1400多家，门店2000多家。其中以天猫优品、京东小店为主的下沉渠道，支撑电商收入高增。分渠道看，2021Q1-Q3公司经销/电商/线下直营/其他模式收入分别