华安证券：道通科技（688208）-Q3单季度增速波动，中长期驱动引擎已具雏形

道通科技(688208)主要观点：事件概况10月26日，道通科技发布2021年第三季度报告。2021年前三季度公司实现营业收入16.35亿元，同比增长52.29%；实现归母净利润3.42亿元，同比增长7.27%；扣非归母净利润2.99亿元，同比增长5.80%。收入整体符合预期，新产品导入势头良好2021年前三季度公司实现营业收入16.35亿元，同比增长52.29%。我们认为，公司前三季度收入增速整体符合预期，其高增速的驱动力主要来自于以下三方面：1）汽车智能化、电动化趋势蓬勃发展，公司ADAS、电池检测等新产品在北美市场导入情况良好。根据公告，去年推出的将ADAS与四轮定位相结合的校准设备IA800产品获得市场好评，2021年推出第二代产品IA900；2）后装市场对TPMS传感器的需求增长迅速，而公司已率先完成布局，后续有望在更换周期中持续受益；3）软件云服务在北美地区实现高速增长。Q3单季度，公司实现营业收入5.89亿元，同比增长23.06%，单季度增速下滑主要系去年同期基数较高。毛利率边际改善，短期利润端压力犹存2021年前三季度公司实现归母净利润3.42亿元，同比增长7.27%；