光大证券：中兴通讯（000063）-2021年三季报点评：单季营收创新高，盈利持续改善

中兴通讯(000063)事件：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收入838亿元，同比增长13%；归属于母公司股东的净利润58.5亿元，同比增长116%；扣非归母净利润33.4亿元，同比增长131%；业绩处于前期预告区间中值偏上，表现较好。业绩持续向好，盈利持续改善。公司不断优化市场格局，5G产品带动盈利能力大幅提升。其中21Q3单季实现营收30.1亿元，为近三年最高，同比增长14.2%，其中运营商网络营业收入环比增长约25%；单季归母净利润17.7亿元，同比增长108%；单季扣非净利润12.3亿元，同比增长125%。盈利能力持续提升，前三季度综合毛利率36.82%，比中报提升0.68pct，其中Q3单季度毛利率达38.0%。费用管控效果良好，其中销售费用率、剔除研发的管理费用率、财务费用率同比基本稳定，研发投入持续加大，前三季度研发费用达141.7亿元，同比增长31%，占营业收入比例为16.9%。前三季度公司经营性净现金流达111.7亿元，同比增长188.7%，创历史新高。合同负债同比保持正增长，业务趋势向好。下半年5G基站建设景气度回升，公司业绩向好。上半年国内运营商5G招标