开源证券：万里扬（002434）-公司信息更新报告：乘用车CVT带动业绩增长，混动产品落地在即

万里扬(002434)公司2021年单三季度营收、归母净利润均实现环比正增长公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入43.30亿元，同比+4.63%；前三季度实现归母净利润5.1亿元，同比+0.24%。2021年单三季度，公司实现营业收入15.59亿元，同比-1.77%；单三季度实现归母净利润1.99亿元，同比-13.72%。公司积极切入新车型，下游客户需求增加，此外产品结构有所改善，2021年Q3营收及净利润环比均实现正增长，单季营收环比+10.02%，单季归母净利润环比+41.13%。考虑到公司产品结构优化持续进行，混动产品有望带来二次增长，我们上调公司2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为7.3（+0.3）/9.2（+0.6）/12.0（+0.6）亿元，EPS为0.55（+0.03）/0.68（+0.04）/0.89（+0.04）元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为21.9/17.5/13.4倍，维持“买入”评级。核心客户吉利汽车、奇瑞汽车带动公司乘用车业务需求增长2021年Q3，受到缺芯以及商用车需求低迷影响，乘用车