开源证券：道通科技（688208）-公司信息更新报告：短期波动不改长期趋势，坚定看好成长前景

道通科技(688208)短期波动不改长期趋势，维持“买入”评级公司发布2021年三季报，前三季度实现收入16.35亿元，同比增长52.29%，实现归母净利润3.42亿元，同比增长7.27%；单三季度收入同比增长23.06%，归母净利润同比下滑30.64%。考虑到运费、股份支付费用以及研发投入对于利润的短期影响，我们下调公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为5.17、7.56、10.85亿元（原为6.22、8.50、12.13亿元），EPS为1.15、1.68、2.41元/股（原为1.38、1.89、2.69元/股），当前股价对应PE为59.9、41.0、28.5倍。公司加大研发布局新能源市场，我们看好公司成长前景，维持“买入”评级。受运费及研发影响，三季度利润同比下滑（1）收入方面，单三季度收入同比增长23.06%，增速环比有所下滑，主要系疫情导致销售存在季节性波动；公司第三代产品在欧美市场认可度持续提升，高增长趋势不改。（2）毛利率方面，前三季度为57.18%，同比下滑6.88个百分点，主要系运费计入成本，且国际运费出现大幅增长。（3）利润方面，单三季度同比下滑30.64