开源证券：胜宏科技（300476）-公司信息更新报告：转固与限电影响短期毛利率，关注公司份额提升

胜宏科技(300476)公司短期受到转固与限电影响，整体符合预期，维持“买入”评级公司公告前三季度业绩，营业收入实现53.9亿元，YoY+42.3%，归母净利润6.2亿元，YoY+46.7%，其中2021Q3单季度营业收入20.0亿元，YoY+37.4%/QoQ+10.5%，归母净利润2.3亿元，YoY+41.4%/QoQ+9.5%。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为70.9/100.3/127.3亿元，归母净利润为8.4/12.8/16.4亿元，对应EPS为1.07/1.64/2.11元，当前股价对应PE为27.2/17.8/13.9倍，考虑公司不断布局HDI、IC载板等高阶产品，伴随海外客户步入放量期，盈利能力再上新台阶，维持“买入”评级。转固与限电影响短期毛利率，关注小厂订单向大厂集中趋势公司2021Q3毛利率22.3%，环比2021Q2的25.2%下降2.9pct。一方面，HDI与多层事业部六处产能爬坡带来折旧压力，公司2021Q3固定资产49.8亿元，环比2021Q2的45.7亿元增加2.1亿元，按照五年期设备折旧测算，对应当季折旧成本增加约10