山西证券：宋城演艺（300144）-疫情反复影响暑期旺季业绩，演艺项目年内复苏进程受阻

宋城演艺(300144)公司发布2021年三季报，21Q1-3实现营收10.16亿元（+64.2%），恢复至2019年同期46.03%；归母净利润4.33亿元（+223.38%），恢复至2019年同期34.05%；扣非归母净利润3.7亿元（+332.57%），EPS0.17元。其中Q3实现营收2.81亿元（-16.24%），恢复至2019年同期35.63%，环比Q2下滑34.33%；归母净利润0.54亿元（-42.29%），恢复至2019年同期11.17%，环比Q2下滑77.97%。21Q1-3公司主营业务增长64.2%主要系上年同期受疫情影响20H1基数较低所致，Q3实现归母净利润5419.63万元（-42.29%）主要系暑期国内疫情，严重冲击公司暑期旺季演艺业务，公司演艺项目除上海外先后关停。考虑到暑期营收对公司全年经营影响较大，暑期疫情直接影响年内演艺项目复苏进程。Q3单季度重创之下仍然贡献超过五千万净利润，费用管控效果良好，杭州本部后期推出室外演出项目贡献不菲。疫情下期内毛利率下滑6.34pct至59%，较2019年同期下滑14.34pct。整体费用率减少23.89pct至20