开源证券：普洛药业（000739）-公司信息更新报告：三季度API成本端承压，常态化后毛利率保持稳定

普洛药业(000739)三季度API成本端承压，常态化后盈利能力将保持稳定，维持“买入”评级公司发布2021年前三季度报告，实现营业收入63.99亿元（+10.13%），归母净利润7.62亿元（+20.95%），扣非后归母净利润6.73亿元(+21.09%)。其中2021年单三季度收入21.22亿（+16.67%），归母净利润为2.09亿元（+4.03%），扣非归母净利润1.70亿（+9.82%）。盈利能力上，前三季度毛利率为28.66%，同比提升0.44个pct，前三季度净利率为11.91%，同比提升1.07个pct，单三季度毛利率为25.20%，环比下滑5.38个pct，单三季度净利率为9.84%，环比下滑4.71个pct。公司API业务原材料涨价导致三季度成本端承压，阶段性盈利能力下滑，常态化后盈利能力将保持稳定。制剂业务稳定增长，毛利率保持稳定，后续随着新获批品种集采中标放量，制剂业务有望快速增长。整体上，公司CDMO业务快速增长，“原料药+制剂”一体化优势不断体现，我们维持原盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为10.67亿元、13.76亿元和17.40亿元，