开源证券：江苏索普（600746）-公司信息更新报告：Q3业绩符合预期，收购氯碱公司打开成长空间

江苏索普(600746)2021年Q3醋酸延续高景气，业绩符合预期，维持“买入”评级公司2021年前三季度实现营业收入58.57亿元，同比+132.33%；实现归母净利润21.51亿元，同比+3,940.24%。对应Q3单季度，公司实现营业收入19.38亿元，同比+90.10%；实现归母净利润为6.46亿元，同比+1,344.87%。Q3醋酸行业延续高景气，公司作为行业龙头充分受益。我们维持公司2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为27.50、23.23、22.70亿元，EPS分别为2.35、1.99、1.94元，当前股价对应PE为6.9、8.2、8.4倍，维持“买入”评级。2021年Q3供需两弱，醋酸价格整体维持高位需求端，Q3醋酸内、外需求环比有所减弱。受大型活动影响，部分醋酸下游出现不同程度的降负运行。海外醋酸装置开工恢复正常，醋酸出口有所减少。根据百川盈孚，2021年Q3醋酸出口量达23.26万吨，环比-26.5%。供给端，Q3为醋酸传统检修季，多套醋酸装置于Q3进行检修。9月，江苏受能耗双控政策影响，多套醋酸装置降负运行，供给端大幅收缩，醋酸价格再