光大证券：良品铺子（603719）-2021年三季报点评：线上渠道表现亮眼，Q4有望加快拓店

良品铺子(603719)事件：公司2021年前三季度实现收入65.69亿元，同比增长18.78%，归母净利润3.15亿元，同比增加19.57%，扣非归母净利润2.44亿元，同比增加13.05%。Q3单季收入21.48亿元，同比增长11.89%，归母净利润1.23亿元，同比增长20.01%，扣非归母净利润0.89亿元，同比增加11.96%。21年前三季度线上/线下渠道收入占比为51.23%/48.77%，收入同比增长19.08%/16.92%。平台电商延续增长态势，社交电商快速成长。1）传统平台电商：公司采取调优货品结构、精细化运营、精准营销提效等举措，平台电商延续良好增长态势，天猫旗舰店9月以来实现同比正增长，三季度整体购买用户数环比Q2增加40%+，较去年同期增加16.4%。京东自营继续高速增长，京东旗舰店三季度销售额位居零售行业第一名。2）新兴渠道：公司积极拥抱新兴平台，社交电商渠道表现较优。公司与抖音818电商晚会等资源合作，并签约行业头部达人带货，助力抖音销售规模快速增长，三季度抖音支付GMV位居抖音食品行业第一位，社群电商也取得较好突破。Q3电商业务含税销售额12.04亿，同