开源证券：晶丰明源（688368）-公司信息更新报告：业绩表现持续优秀，研发投入大幅增长

晶丰明源(688368)下游需求高度景气，业绩表现持续优秀2021年10月21日，公司发布2021年三季报，受益于下游需求的高度景气，2021Q3公司营业收入为7.59亿元、同比增长135.5%、环比增长15.4%，2021Q3扣非公司归母净利润为2.33亿元、同比增长2497.0%、环比增长11.2%。倘若剔除股权支付费用的影响，2021Q3公司扣非归母净利润为2.77亿元、同比增长785.0%、环比增长14.9%。考虑到下游需求高度景气，我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为8.76/11.34/10.09亿元，EPS为14.22/18.40/16.38元，当前股价对应PE为25.3/19.6/22.0倍，维持“买入”评级。智能LED驱动营收持续增长，上争产能下控价格2021前三季度智能LED照明驱动营收为8.24亿元且营收占比高达45.17%，这显著优化了公司的产品结构。进一步，在对智能LED照明驱动有着较好的价格控制的情况下，2021年前三季度公司智能LED照明驱动的各季度营收依次为1.81亿元、2.92亿元和3.51亿元，这意味着智能LED驱动销量的增长是