浙商证券：北方稀土（600111）-2021年三季报点评：疫情、限电短期影响产销量，不改公司趋势性向好

北方稀土(600111)全球疫情反复叠加限电短期影响需求，产业及公司发展趋势仍然向好1）产业趋势明朗，稀土价格持续上涨。国内新能源产业链持续爆发，海外经济体逐步复苏，稀土全球需求盈利前所未有的长周期增长，价格持续上涨。2021年Q1-Q3季度，氧化镨钕均价分别为50/51/59万元/吨，分别同比+79%/+89%/+84%；2）短期节奏变化不影响核心资产价值。我国约占全球稀土永磁供给90%，北方稀土又是行业龙头，因此公司产品需求与全球经济高度相关。回望三季度，7、8月份变异病毒爆发延迟全球特别是海外经济体复苏节奏，导致9月传统旺季不旺。同时，由于双控政策影响，江苏、浙江、广东等制造业大省工业生产负荷下降，更加影响旺季需求。因此公司主要产品产销量环比下降：Q3稀土氧化物产/销量分别为3344吨/7976吨，分别环比-34%/-33%，稀土盐类产/销量分别为17673吨/19207吨，分别环比-14%/+13%，稀土金属产/销量分别为4440吨/4327吨，分别同比-19%/-9.5%，磁性材料产/销量分别为7854吨/7971吨，分别环比+16.7%/+13.8%，抛光材料产/销量分别为