光大证券：九丰能源（605090）-投资价值分析报告：LNG一体化优势显著，在建LNG接收站有望打开公司成长空间

九丰能源(605090)LNG、LPG为两大业务支柱，长约+现货业务模式保证灵活调配。公司是国内专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商，经营产品包括液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）等清洁能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工产品，其中主营产品为LNG、LPG，2020年营收占比分别达到50.0%、45.2%。公司采购以境外为主，LNG方面长约与现货灵活调配，其中长约价格挂钩Brent和JCC，现货价格参考JKM；LPG方面采取年度合约和现货的方式，价格主要与CP或FEI指数挂钩。LNG一体化优势显著，在建LNG接收站助力公司打开成长空间。公司在LNG方面，公司已与马来西亚国家石油公司及国际七大石油巨头之一的意大利埃尼集团（ENI）签订了LNG长期采购协议，并与国际市场其他知名LNG供应商达成框架合作协议；凭借优良的国际能源接收与储备库资源、良好的交易信用，公司与国际原油巨头深入合作，保障自身原料供应。目前公司于东莞拥有一座年周转量100万吨的LNG接收站，系国内首个民营接收站；规划方面，公司LNG管道产能预计于2021年10月完成扩建，届时其流通量将达到246