华西证券：中兴通讯（000063）-毛利率持续恢复，业绩有望加速改善

中兴通讯(000063)事件概述公司发布2021前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润56.0亿元-60.0亿元，同比增长106.49%-121.23%，其中2021Q3实现归母净利润约15.2亿元-19.2亿元，同比增长77.99%-124.79%。分析判断:全球5G建设、新基建、政企业务拉动需求端，整体毛利率水平持续改善报告期内，公司业绩保持持续高速增长，主要系两方面原因：（1）我们预计得益于运营商业务带动，公司整体毛利率有望持续恢复，大大提升整体盈利水平，报告期内，中兴通讯在2021年运营商招标中分别中标移动广电700M约15万站（份额占比31%），联通电信2.1G约7.7万站（份额占比约35.6%），运营商中标份额提升拉动公司整体毛利率环比持续改善；（2）公司转让北京中兴高达90%股权，确认税前利润约8亿元，去掉该影响预计前三季度整体实现利润约48亿元-52亿元，同比增长76.99%-91.74%。分季度来看，2021Q1、Q2分别实现归母净利润21.8亿元、19.0亿元，Q3预计实现归母净利润约15.2亿元-19.2亿元，同比增长77.99%-124.79%。预计联通电