开源证券：均胜电子（600699）-中小盘首次覆盖报告：安全业务为基，构筑全能型智能汽车零部件供应商

均胜电子(600699)汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、电控全布局，公司向着电动智能汽车时代全方位零部件和服务提供商迈进。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.14/13.18/20.12亿元，对应EPS分别为0.67/0.96/1.47元/股，对应当前股价的PE分别为26.1/18.1/11.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。受益于汽车智能化、电动化趋势，智能汽车业务迎来快速发展座舱在“大屏化”、“多屏化”以及域化的趋势下，单车价值提升推动市场扩容。人车交互模式亦由早期的按键等向着触控、手势、语音等融合交互的方式升级，汽车正迈向移动的“第三生活空间”。同时在E/E架构、通信架构和软件架构升级的带动下，高算力的中央计算平台正在驱动自动驾驶加