太平洋证券：爱施德（002416）-业绩超预期，全渠道销售服务行业领先

爱施德(002416)事件：公司发布2021半年度报告,营业收入392.23亿元，同比增长45.14%，归母净利润3.04亿元，同比增长3.13%，扣非归母净利润2.77亿元，同比增长24.70%。点评：1、中报业绩斐然，分销零售双增长公司上半年实现营业收入392.23亿元（YOY+45.14%），归母净利润3.04亿元（YOY+3.13%），毛利率3.02%。其中，Q2单季度营收183.70亿元（YOY+21.03%），归母净利润单季度1.47亿元（YOY-11.04%），毛利率3.29%。由于公司数字化零售、手机销售和非手机销售规模不断扩大，在海外新市场拓展阶段，前期投入和销售让利相继增加。上半年公司主营业务数字化分销和数字化零售分别实现收入280.65亿元（YOY+24.05%）和111.13亿元（YOY+154.54%），收入增长主要来自于新推行的线上和海外业务，全方位加深品牌合作并扩展新品类。公司在以智能手机为核心的3C数码及快消领域，销售服务行业领先，拥有全国设有超30个分支机构和办事处，服务31个省级区域，覆盖T1-T6全渠道和10万家手机门店及超35,000个综合网点，