华安证券：上海瀚讯（300762）-行业景气度延续，军用4G渗透率提升

上海瀚讯(300762)中报符合预期，上市以来首次实现半年度盈利公司2021年上半年实现营收1.71亿元，同比增速+48.18%，归母净利润2179.28万元，同比增速+265.59%，扣非后1246.94万元，同比增速+175.30%；单季度来看，Q2实现营收1.07亿元，同比增速+43.82%，环比增速+69.83%，归母净利润1412.10万元，同比增速+323.56%，环比增速+84.06%。公司经营稳健、订单可持续性强，上市以来首次实现半年度盈利。行业景气度延续，军用无线宽带通信设备加速渗透自2019年三季度以来国防军工行业景气度持续向上，2021年上半年国防军工（中信）上市公司合同负债总额1461.68亿元，同比增速209.44%，环比增速75.66%。“十四五”期间国防建设重心由机械化向信息化转移，其中军工通信是中枢神经和短板，而军用无线宽带通信是军工通信中最为匮乏和迫切的手段。公司上半年军用无线宽带通信装备实现出货838套，同比增长161.88%。公司通常上半年备料生产、下半年集中交付，因此全年有望维持高速增长。我们认为，无线宽带通信装备列装部队较晚，覆盖率还很低，市场