东吴证券：杭可科技（688006）-比亚迪5.2亿订单落地，盈利拐点即将显现

杭可科技(688006)事件：杭可科技于2021年9月3日收到比亚迪通过电子邮件发送的中标通知书，合计中标锂电设备5.22亿元人民币（不含税）。投资要点中标比亚迪刀片电池后段设备，订单饱满催化2022年业绩增长杭可科技近日收到比亚迪中标通知，中标内容为刀片电池的串联化成分容设备，合计16条线，中标金额5.22亿元(不含税)，约占2020年营业收入（14.93亿元）的35%，相较2018-2020年与比亚迪的合作有较大涨幅，国内大客户加速突破。根据杭可科技中报和产业链调研，杭可科技2021年1-8月新签订单已达30亿元，超过2020全年新签订单量（24亿元），叠加此次5.2亿元订单，我们判断公司2021年初至今新签订单达35亿元+，我们预计公司2021全年新签订单大概率超50亿元，订单饱满催化2022年业绩增长。串联化成分容可满足一定降本需求，设备的技术难度没有提高串联化成分容可满足一定降本需求，设备商需要在电池质量控制和电池厂降本诉求之间找到平衡点。此次5.2亿元订单均为串联化成分容设备，传统成熟的工艺为并联技术。理论上讲，降低成本的需求带来串联技术的应用，而不是因为串联工艺更先进，串