华西证券：中南建设（000961）-投资收益拖累业绩，负债率持续优化

中南建设(000961)事件概述中南建设发布2021年半年报，公司实现营收384.8亿元，同比+29.6%，实现归母净利润17.5亿元，同比-14.7%。投资收益影响利润，盈利能力有所下降2021年上半年，公司实现营业收入384.8亿元，同比增长29.6%，归母净利润17.5亿元，同比下降14.7%，公司结算结构差异及非并表项目结算较少，带来投资收益同步减少，致使净利润出现下滑。上半年，公司毛利率及净利率分别为16.31%和5.27%，分别较上年同期下降0.97pct和2.71pct，受建筑行业原材料价格上升及投资收益减少盈利能力有所下滑。销售表现优异，拿地力度减弱2021年上半年，公司实现销售金额1089.8亿元，同比增长33.9%，销售面积为790.1万平方米，同比增长29.7%，销售均价为13793元/平方米，同比增长3.2%，位居行业前20。拿地方面，公司新增41个项目，拿地面积为699.9万平方米，同比增长1.7%，拿地金额为289.5亿元，同比下降7.1%，拿地金额占销售金额的比重为26.6%，较上年同期下降11.7pct，投资趋于保守。杠杆稳中有降，财务安全度提升截至报告